Если 2017 год можно было назвать в отношении ценных бумаг российских нефтегазовых компаний периодом осторожности, то первое полугодие текущего года для подавляющего большинства из них стало временем значительного роста. Позитивные факторы, как то – строгое исполнение соглашения ОПЕК+ участниками пакта, стабилизация нефтяных котировок выше $60 за баррель, успешная реализация масштабных отечественных проектов, таких как «Ямал-СПГ», а также итоговая отчетность за прошедший год, наконец, перевесили возможные риски и осторожность инвесторов после падения нефтяных цен, а также негативное влияние на рынок санкционных ограничений Запада в отношении России. Однако последние события, как в мире, так и внутри страны, например, решения ОПЕК+ об увеличении добычи и кризис топливных цен, случившийся этой весной, вполне могут оказать влияние на биржевую торговлю.

Начало 2018 года для нефтяных цен было многообещающим: январь стал лучшим месяцем с 2013 года, а по итогам первого полугодия котировки Brent и WTI поднялись до максимальных отметок с осени 2014 года. Основными драйверами, которые привели к устойчивому росту нефтяных цен, стали два фактора: выход США из ядерной сделки с Ираном в мае и перевыполнение плана по сокращению добычи нефти странами ОПЕК+. Так, например, в мае цель по снижению добычи на 1,8 млн баррелей в сутки была выполнена на 150 %. При этом с начала года цена барреля WTI выросла примерно на 20 %, а Brent – на 18 %. Тем не менее усредненная динамика 120 крупнейших мировых компаний нефтегазового сектора, судя по индексу S&P Global Oil Index, оказалась в разы менее скромной – с начала года показатель поднялся лишь на 6,5 %. Акции нефтяных компаний реагировали на растущую нефть неравноценно. Географическая разбивка крупнейших компаний свидетельствует о том, что наиболее близкими к динамике цен на нефть были китайские и европейские компании, а американские более резко отреагировали на февральское падение нефтяных цен на 8–9 %. Усредненный рост крупнейших американских компаний оказался в полтора раза ниже, чем у компаний из Европы и КНР.

За последнее десятилетие в Европе на долю сектора производства электроэнергии в сред- нем приходилось более 30 % потребления природного газа. Однако важность данного сек- тора для европейского газового рынка определяется не только этим. В среде европейских аналитиков сложилось почти единодушное мнение о  том, что  будущее природного газа на континенте в среднесрочной перспективе (до 2040 года) связано именно с электрогенерацией. Стагнация и  падение роли газа ожидаются в  коммунально-бытовом сегменте и промышленности, некоторый рост возможен на транспорте. И электрогенерация – это то направление, которое потенциально, с учетом закрытия угольных электростанций и АЭС, способно обеспечить прочные позиции природного газа в энергобалансе Европе.

Человечество в поиске запасов углеводородов с каждым годом продвигается во все более отдаленные регионы Земли. Разработка месторождений нефти и газа ведется на пяти континентах, на  глубоководных шельфах морей, за  Полярным кругом. По  мере продвижения в труднодоступные места с неблагоприятным климатом возрастает и сложность горно-геологических условий, в которых производится бурение скважин. Работа с трудноизвлекаемыми запасами требует применения новых технологий, среди которых многостадийный гидроразрыв пласта (ГРП). Оценим основные аргументы «за» и «против» процедуры ГРП, проанализируем текущую ситуацию на данном рынке и рассмотрим основных игроков в сегменте симуляторов ГРП.

Всплеск розничных цен на автомобильное топливо, произошедший в конце весны нынешнего года, потребовал от правительства принятия срочных мер по регулированию рынка. Но в чем заключаются истоки и причины этого ценового кризиса? Насколько эффективными окажутся принятые меры в долгосрочном плане? Стоит ли нам опасаться нового скачка цен на АЗС? На эти и другие вопросы в интервью «Нефтегазовой Вертикали» отвечает президент Российского топливного союза Евгений АРКУША.

Доля нефтегазовых доходов в федеральном бюджете России за прошлый год составила чуть менее 40 %. По прогнозу Минфина РФ, к 2020 году она должна снизиться до 33 %. Вне зависимости от многочисленных рассуждений о необходимости срочно слезть с «нефтяной иглы», для  российской экономики добывающий сектор является пока основным и, по-видимому, останется таковым в  ближайшие годы. При  этом действующий налоговый режим в отношении нефтяной отрасли в нашей стране, в целом исправно выполняя свои фискальные функции, то есть, наполняя бюджет, не отличается особой гибкостью, поскольку базируется на  валовых показателях добычи. И  с  задачами стимулирования развития отрасли и  перераспределения доходов он не  справляется. Причем последнее напрямую затрагивает не только область нефтедобычи, но и переработку нефти.

Южный газовый коридор, создаваемый для  экспорта азербайджанского газа в  Европу, в мае-июне 2018 года отпраздновал сразу две трубопроводные премьеры. Первая состоялась 29 мая к югу от Баку. На Сангачальском терминале президент Азербайджана Ильхам Алиев повернул символический вентиль на второй нитке Южно-Кавказского трубопровода. Протяженность этой магистрали – 691 км, по ней газ Фазы-2 проекта Шах-Дениз должен транспортироваться к входному фланцу Трансанатолийского трубопровода (TANAP). Вторая премьера сорвала аплодисменты 12 июня в  турецком Эскишехире. Был торжественно сдан в эксплуатацию сам TANAP, имеющий протяженность 1850 км по территория Турции и еще 19 км – по дну Мраморного моря. Его стартовая мощность – 16 млрд м³ в год. Третья трубопроводная премьера ожидается в 2020 году. Речь идет о пуске Трансадриатического газопровода мощностью 10 млрд м³ в год и длиной 878 км, в том числе 105 км по дну Адриатического моря. Благодаря ему должен начаться экспорт азербайджанского газа в  Грецию, Италию и  Болгарию. При  этом сроки выхода Южного газового коридора на проектный объем пока не детализируются.

Строительство объектов транспорта нефти и газа традиционно привлекает внимание общественности, но мало кто смотрит дальше за пределы сегодняшнего дня. А между тем будущее у подрядных компаний, специализирующихся на строительстве трубопроводов, не просто не безоблачно, а можно смело сказать – мрачно. Уже со второй половины 2019 года практически все, предназначенные для линейного строительства производственные мощности, окажутся не у дел. Период активного строительства завершается, и ожидать улучшения можно не ранее 2024 года.

В  опровержение известной идиоме, Канада успешно построила свою нефтяную отрасль на песке. Битуминозные песчаники обеспечивают 96 % ресурсной базы и более 60 % годового производства нефти в стране. Канада занимает третье место в мире по запасам, пятое по добыче и является крупным экспортером «черного золота». Тем не менее при прогнозировании конъюнктуры мирового рынка фактор Канады обычно остается в тени и редко принимается во внимание. Уникальность Канады, и  одновременно проблема  –  в  привязке к  единственному рынку, США. На протяжении многих десятилетий роль главного поставщика на емкий рынок южного соседа служила гарантией надежности канадских нефтепроизводителей и стимулом для  иностранных инвестиций. Однако в  последние годы четко обозначилась необходимость диверсификации экспорта. Такую возможность могли обеспечить несколько трубопроводных проектов, в том числе расширение нефтепровода Trans Mountain. Но  проект вызвал волну протестов экологов и  общин коренных народов, что, в  конечном счете, поставило его под  угрозу закрытия. Для  сохранения проекта, реализация которого позволит экспортировать нефть битуминозных песчаников в Азию и в другие регионы, правительство премьер-министра Трюдо решилось на беспрецедентный шаг. Оно заключило соглашение с компанией Kinder Morgan о покупке нефтепровода и активов по его расширению и намерено самостоятельно про- должать строительство.

Французская Total давно славилась аппетитами к сделкам с политическими рисками. Теперь она «хватает» ресурсы в России и других сложных точках по всему миру, чтобы стать одним из крупнейших поставщиков природного газа. В прошлом месяце Total сделала особый акцент на России, купив 10 %-ную долю в проекте российского газового производителя НОВАТЭКа «Арктик СПГ-2». Компания находится под американскими санкциями с 2014 года, которые были наложены на нее в ответ на присоединение Россией Крыма.

Страх перед надвигающимся пиком спроса на  энергоносители означает, что  компании реже инвестируют в новые проекты. Приведет ли это к неизбежному дефициту и росту цен на нефть? В мае разочарованный инвестор задал вопрос главе англо-голландского энергетического концерна Royal Dutch Shell Бену ван Бердену, чем, положа руку на сердце, больше озабочен концерн – «устойчивым развитием компании или устойчивым развитием планеты». Ван Берден признал, что изменение климата будет «определяющим вызовом», который будет стоять перед нефтяной промышленностью еще долгие годы.

Выросшие в  последнее время цены на  нефть вселяют новые надежды в  нефтегазовый бизнес. А различные политические пертурбации приводят к тому, что некоторые эксперты не исключают возращения котировок «черного золота» на отметку $100 за баррель. Однако дорожающие углеводороды – это дополнительный стимул для развития альтернативной энергетики. Она и  в  период низких нефтяных цен, вопреки прогнозам, демонстрировала впечатляющие темпы роста и снижения себестоимость. А на фоне дорогого углеводородного сырья она может сделать еще более быстрый рывок. Поэтому неудивительно, что центральной темой дискуссии на панельной сессии 14-го Российского нефтегазового конгресса, прошедшего недавно в Москве, стала именно конкуренция между альтернативной и традиционной энергетикой. Ее участники высказывали диаметрально противоположные точки зрения. Одни эксперты полагают, что дни нефтянки сочтены и  России надо ускоренными темпами строить «зеленую энергетику». Другие же призывают не торопиться и надеются, что нефтегазовый комплекс ждет как минимум долгая и счастливая «старость».